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Q3, 2010 Trading Statement - INEOS GROUP HOLDINGS PLC

INEOS Group Holdings PLC (‘IGH’ or ‘INEOS’) confirms a continuation of good conditions for Chemicals in the third quarter of 2010, although the environment for Refining remains difficult.

Based on management information INEOS reports that Historical Cost EBITDA (‘HC EBITDA’) for the third quarter of 2010 was €402 million, compared to €376 million for Q3, 2009 and €478 million for Q2, 2010. Refining inventory holding losses amounted to €4 million in the quarter, reflecting the movement in crude oil prices over the period. Combined Replacement Cost EBITDA for Refining and Historical Cost EBITDA for Chemicals (‘RC/HC EBITDA’) was €406 million for the quarter, compared to €325 million for Q3, 2009 and €496 million for Q2, 2010. YTD September 2010 RC/HC EBITDA was €1,376 million compared to €718 million for the same period last year. The Group now uses RC/HC EBITDA to measure its compliance with the financial covenants under its senior banking facility.

Chemical Intermediates reported HC EBITDA of €251 million compared to €187 million in Q3, 2009. Demand for chemical intermediates has continued to be strong across all sectors and all regions. The market for acrylonitrile has been very tight and high margins have been maintained. One of the lines in Cologne had a scheduled turnaround in the quarter. The global market for phenol has remained tight with healthy margins as a result. Underlying demand for Oligomers continued to improve in the quarter. The Oxide business continued to benefit from strong demand for its derivative products.

O&P Europe reported HC EBITDA of €95 million compared to €65 million in Q3, 2009. The results for the quarter were impacted by some production issues, with a scheduled turnaround of the KG cracker and an unscheduled turnaround of the G4 cracker, both in Grangemouth and an unscheduled outage of the polypropylene unit in Lavera. Demand for olefins continued to be strong, resulting in high margins in the quarter, particularly in butadiene. Polymer demand also remained firm across all products, resulting in strong margins in the quarter.

O&P North America reported HC EBITDA of €119 million compared to €105 million in Q3, 2009. The business has continued to benefit from its flexibility to be able to utilise cheaper gas feedstocks to improve margins. There were scheduled turnarounds of polypropylene units at the Carson and Chocolate Bayou sites in the quarter. The market has continued to be tight with improving domestic demand. Demand for polypropylene continues to be strong and domestic demand for polyethylene continues to recover especially in the automotive, injection moulding and speciality packaging sectors.

Refining reported RC EBITDA loss of €59 million compared to a loss of €32 million in Q3, 2009. Inventory holding losses amounted to €4 million in the quarter compared to gains of €51 million in Q3, 2009. Refining margins have remained weak in the quarter. Margins were impacted with supply in excess of demand as a number of refineries returned from planned turnarounds in the period. There was a scheduled turnaround of the catalytic reformer unit in Grangemouth during the quarter, which also limited the refinery’s hydrocracker operating rates.

The Group has continued to focus on cash management and liquidity. Net debt was approximately €7.0 billion at the end of September 2010. Cash balances at the end of the quarter were €547 million. The Group has repaid €250 million on the Revolving Credit Facility during the quarter. Net debt leverage was approximately 4.3 times as at the end of September 2010.

The Group completed the disposal of the Films business to Bilcare in August 2010. Disposal proceeds of €96 million were received in the third quarter. 



[German]

Geschäftsleistung von INEOS im dritten Quartal 2010 

Die INEOS Group Holdings PLC (INEOS) bestätigt die Fortsetzung guter Marktbedingungen der chemischen Produkte im dritten Quartal 2010, auch wenn das Umfeld für den Geschäftsbereich Refining schwierig bleibt. 

Auf der Basis von Managementinformationen berichtet INEOS von einem EBITDA zu Anschaffungskosten (HC EBITDA) für das dritte Quartal in Höhe von 402 Millionen Euro im Vergleich zu 376 Millionen Euro im dritten Quartal 2009 und zu 478 Millionen Euro im zweiten Quartal 2010. Aus der Wertdifferenz zwischen Anschaffungs- und Wiederbeschaffungskosten des Lagerbestandes erlitt der Geschäftsbereich Refining einen Verlust von 4 Millionen Euro. Dies spiegelt die Veränderung des Rohölpreises während dieser Periode wider. Das kombinierte EBITDA zu Wiederbeschaffungskosten für den Geschäftsbereich Refining und das EBITDA zu Anschaffungskosten für den Geschäftsbereich Chemikalien (RC/HC EBITDA) betrug im dritten Quartal 406 Millionen Euro im Vergleich zu 325 Millionen Euro im dritten Quartal 2009 sowie 496 Millionen Euro im zweiten Quartal 2010. Das gesamte RC/HC EBITDA lag bis zum Monat September bei 1.376 Millionen Euro im Vergleich zu 718 Millionen Euro im gleichen Zeitraum im vergangenen Jahr. Die INEOS-Gruppe verwendet RC/HC EBITDA für die Messung der finanziellen Verpflichtungen seiner vorrangigen Schulden. 

Der Bereich chemische Zwischenprodukte berichtete ein EBITDA zu Anschaffungskosten in Höhe von 251 Millionen Euro im Vergleich zu 187 Millionen Euro im dritten Quartal 2009. Die Nachfrage nach chemischen Zwischenprodukten ist weiterhin über alle Bereiche und Regionen stark gewesen. Der Markt für Acrylnitril ist sehr knapp gewesen und die hohen Margen sind beibehalten worden. In einer Produktionsanlage in Köln fand in diesem Quartal ein geplanter Stillstand statt. Der Markt für Phenol ist weiterhin sehr eng gewesen und dies resultierte in guten Margen. Die Basisnachfrage für Oligomers verbesserte sich weiterhin im Quartal. Der Geschäftsbereich Oxide profitierte weiter von der starken Nachfrage seiner Derivate.

INEOS Olefins & Polymers Europe berichtete ein EBITDA zu Anschaffungskosten in Höhe von 95 Millionen Euro im Vergleich zu 65 Millionen Euro im dritten Quartal 2009. Die Ergebnisse für das Quartal wurden durch einige Produktionsschwierigkeiten beeinflusst, u.a. mit einem geplanten Stillstand des KG Krackers und einem ungeplanten Stillstand des G4 Krackers, beide in Grangemouth, sowie einem ungeplanten Ausfall der Polypropylen Anlage in Lavéra. Die Nachfrage nach Olefinen war weiterhin stark, was sich vor allem dank der sich verbessernden Margen im Butadien-Bereich niederschlug. Die Nachfrage nach Polymeren war über alle Produkte hinweg ebenfalls stark, was zu hohen Margen in Quartal führte. 

INEOS Olefins & Polymers North America berichtete ein EBITDA zu Anschaffungskosten in Höhe von 119 Millionen Euro im Vergleich zu 105 Millionen Euro im dritten Quartal 2009. Der Geschäftsbereich profitiert weiter von seiner Flexibilität, günstigeres Gas als Rohstoff zu nutzen und somit die Margen zu verbessern. In diesem Quartal fanden geplante Stillstände der Polypropylen Anlagen in Carson und Chocolate Bayou statt. Der Markt ist mit der Verbesserung der Binnennachfrage weiterhin sehr eng. Die Nachfrage nach Polypropylen bleibt weiterhin stark und die Binnennachfrage nach Polyethylen erholt sich ebenfalls vor allem im Automobilbereich, in Spritzgießverfahren und im Spezialitäten Verpackungsbereich. 

Der Geschäftsbereich Refining berichtete einen Verlust im EBITDA zu Wiederbeschaffungskosten von 59 Millionen Euro im Vergleich zu einem Verlust in Höhe von 32 Millionen Euro im dritten Quartal 2009. Der Verlust aus Wertunterschieden zwischen Anschaffungs- und Wiederbeschaffungskosten betrug im Quartal 4 Millionen Euro verglichen mit 51 Millionen Euro Gewinn im dritten Quartal 2009. Die Margen blieben im Quartal schwach. Die Margen wurden beeinflusst durch eine Überkapazität aufgrund einer Anzahl an wieder angefahrenen Anlagen nach Stillständen in diesem Quartal. Es gab einen geplanten Stillstand des Hydrokrackers in Grangemouth während diesen Quartals, der die Produktionsraten ebenfalls reduzierte. 

Die INEOS-Gruppe richtet den Fokus weiterhin auf Kostenmanagement und Liquidität. Die Nettoverschuldung lag zum Ende September 2010 bei etwa 7 Milliarden Euro. Die Cashbilanzen lagen zum Ende des Quartals bei 547 Millionen Euro. Die INEOS-Gruppe hat im Rahmen einer revolvierenden Kreditvereinbarung 250 Millionen Euro im Berichtsquartal zurückgezahlt. Der Verschuldungsgrad lag zum Ende September 2010 bei dem 4,3-fachen. 

Die INEOS-Gruppe hat den Verkauf des Geschäftsbereichs Film an Bilcare im August 2010 abgeschlossen. Der Verkaufserlös von 96 Millionen Euro wurde im dritten Quartal erhalten.